[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = ①편 기사에서 이어집니다 3. 왜 역전은 심화했는가 2021년 이후 인민은행이 꾸준히 완화정책을 전개하는 상황에서도 중국의 M1증가율과 M2증가율의 역전이 심화한 배경에는 몇가지 일회성 요인과 경기순환적 요인, 그리고 구조적 요인이 자리한다. 먼저 유난히 길었던 중국의 제로 코로나 정책이 통화정책의 전달을 차단했다. 인민은행이 돈을 풀어도 셧다운(봉쇄)이 빈발하니 기업과 가계 입장에서는 경제활동의 예측 가능성이 크게 떨어졌다. 언제 어떻게 봉쇄령이 떨어져 경제가 멈춰설지 ...